上周钢材社会库存持续下降，不过，天津方管厂家供求矛盾仍较严峻。需求方面，冷轧下游用钢集中在汽车、家电行业，今年以来随着城镇化、居民收入增加、消费理念的变化等因素影响，汽车行业产销景气度依然旺盛，据中国汽车工业协会统计分析， 3月汽车产销形势较好，月度产销创新高。1-3月，汽车产销保持稳定增长，乘用车增幅较上年略缓，商用车增幅高于上年。故预计下游需求短期仍将维持一个稳速释放，但能否跟进产量的增加还有待观察。现货市场继续保持较为稳定的去库存速度，连续8周下降之后，主要市场库存压力由所减轻；但五一将至，节日将影响出货，而钢厂资源到货加大，预计节后库存降速进一步放缓。维持数周的全面去库存格局发生了微妙的变化，上周中厚板市场因华东地区出货转弱，且到货资源增加；使得中厚板库存“逆市”小增；其余品种维持正常的去库存水平；在月底商家积极出货的操作下，短期现货市场上供应压力不大，不过此前主流钢厂全面下调最新一期出厂价，随着低价资源后期抵达市场，或影响相对高价位资源的出货情况；且上游钢厂生产热情持续提升，长期供应压力有增无减。天津方管厂家重回弱势调整阶段，为保证去库存也出现“逆市”下调出厂价的操作，因此预计折算出来同期钢厂盈利面有小幅缩减；但二季度原本就是钢厂传统的生产旺季，加上盈利尚可刺激及经济回暖预期存在，预计后期钢厂粗钢产量还将继续维持高位运行。数据同时显示，截止10月中旬末，重点钢企内部钢材库存为1581.5万吨，旬环比大增67.56万吨，较去年同期大增215.29万吨，反应当前终端需求依然较弱；市场尚处传统需求旺季，钢企去库存不升反降，说明此前钢价快速反弹之时，钢贸商和终端需求均存在较重的观望情绪，反弹近期实际钢材需求尚未有大的好转，随着粗钢产量的快速回升，钢厂去库存压力依然较高，或将继续影响出厂价方向及上游原料市场走势。综上所述，目前经济大环境仍不太乐观，虽有一定的微刺激措施在促进经济回暖，但步伐相对缓慢，且短期供需矛盾也难以缓解，行业内外资金面偏紧也将成为常态，另外10月份南方地区进入雨季也会在很大程度上影响实际需求释放，故笔者认为天津方管厂家反弹概率不大，整体维持底部盘整格局。